Skip to main content

Home/ Groups/ UKRCFA
Kirll Shaman

«Экономические Известия» / Финансы / Статьи / ПФТС купила обновку - 0 views

  • По словам господина Тимонькина, в прошлом году после нескольких сбоев, которые произошли в работе биржи, трижды собирался наблюдательный совет.
  • По словам господина Тимонькина, в прошлом году после нескольких сбоев, которые произошли в работе биржи, трижды собирался наблюдательный совет.
  • о словам господина Тимонькина, в прошлом году после нескольких сбоев, которые произошли в работе биржи, трижды собирался наблюдательный совет.
  • ...5 more annotations...
  • По словам господина Тимонькина, в прошлом году после нескольких сбоев, которые произошли в работе биржи, трижды собирался наблюдательный с
  • По словам господина Тимонькина, в прошлом году после нескольких сбоев, которые произошли в работе биржи, трижды собирался наблюдательный с
  • По словам господина Тимонькина, в прошлом году после нескольких сбоев, которые произошли в работе биржи, трижды собирался наблюдательный с
  • а то и невозможно поменять систему. Но эта платформа позволяет масштабировать торговлю»,— пояснил господин Эллинский.
  • о, активно дает о себе знать днепропетровская торговая система «Перспектива», которая уже успела захватить почти 10% организованного
Kirll Shaman

«Экономические Известия» / Финансы / Статьи / ИСИ получили «право на лево» - 0 views

  • Сегодня вступают в силу поправки к закону «Об институтах совместного инвестирования»
  • ИСИ получили «право на лево»
  • ИСИ получили «право на лево»
Kirll Shaman

Це солодке слово IPO. Українські підприємства відкривають для себе прогресивн... - 0 views

shared by Kirll Shaman on 10 Feb 09 - Cached
  • Обсяги ринків IPO Росії та України непорівнянні
  • Усі зарубіжні IPO українських компаній залучили менш як 1 млрд. дол. Якщо з України в найближчі два роки на IPO збираються 26 компаній, то з Росії в ці самі терміни — до 300.
  • Стисла історія українських IPO
  • ...13 more annotations...
  • У Росії розвиток фондового ринку, формування відповідної законодавчої бази, а також усвідомлення бізнесом і державою важливості ефективних ринків капіталу для економіки країни відбулося набагато раніше
  • IPO було для україн­ської економіки явищем, швидше унікальним. А компанії, які примудрялися розміщувати свої акції на міжнародних фінансових майданчиках, нагадували камікадзе.
  • IPO передбачає зміну самої стратегії розвитку бізнесу. Основним критерієм ефективності менеджменту стає не прибуток власників, а зростання капіталізації компанії. Яке, утім, легко конвертувати в гроші під час її продажу.
  • Саме тому власникам рекомендується працювати тільки з досвідченими консультантами з фінансів і комунікацій, що супроводжували IPO компаній із країни, ринку чи галузі, в якій працює потенційний емітент. І залучати професійних консультантів важливо мінімум за 6—12 місяців до розміщення IPO, щоб мати можливість підготуватися до напрацювання репутації на цільових ринках і належним чином представити компанію потенційним інвесторам.
  • Перша — вимоги до фінансової звітності. Компанія має відповідати міжнародним чи американським стандартам, а то і тим і іншим, упродовж як мінімум останніх трьох років. Крім цього, вона має пройти аудит, причому обов’язково — однієї з компаній «великої трійки».
  • Друга група вимог стосується прозорості управлінської схеми компанії та схеми її власності. Йдеться і про чіткий розподіл повноважень менеджменту всіх ланок. Внутрішні документи мають регламентувати, хто які рішення приймає, хто в якій формі й у які терміни перед ким звітує. Бажано, щоб система управління компанії також відповідала західним стандартам, не містила нічого зайвого й нічого нового для інвесторів.
  • Третя група вимог стосується захисту прав інвесторів. Адже той, хто купить акції компанії на біржі, по суті, стане її міноритарним акціонером. Ключові власники мають вибудувати схему управління бізнесом так, щоб у міноритаріїв не виникало підозр, що їх можуть обдурити.
  • а IPO — цілком окрема сфера діяльності, яка включає ряд етапів — від реструктуризації бізнесу та впорядкування його фінансової звітності до оцінки бізнесу за узвичаєними в інвестиційному середовищі методиками, підготовки комплексних інформаційних матеріалів (інвестиційного меморандуму), налагодження спілкування з потенційними інвесторами, організації роад-шоу і власне виведення акцій на біржу та проведення всіх супутніх фінансових розрахунків. Самій компанії це навряд чи під силу.
  • Багато в чому успіх IPO компанії залежить від біржі, на якій він здійснений. Як правило, бізнесмени дослухаються рекомендацій інвестиційних консультантів. Фінансові компанії, у свою чергу, найчастіше пропонують емітентам ті біржі, з якими звикли працювати. Наприклад, «Сократ» має угоду про співробітництво з Варшавською фондовою біржею, а «Конкорд Капітал» — із Франкфуртською.
  • З семи розміщень акцій українських підприємств на закордонних біржах п’ять здійснено на Лондонській, найпопулярнішій і в Росії. По одному — на Франкфуртській і Варшавській. І жодного на російських торговельних майданчиках, здавалося б, найближчих до Києва територіально, за духом і за інтересами. Жодна українська компанія не вийшла поки що й на престижні американські чи японські біржі.
  • Ряд компаній здійснили первинне розміщення акцій на ПФТС. Формально такі розміщення теж вважаються IPO. Проте експерти зазначають, що вимоги до лістингу на українській біржі все-таки значно м’якші, ніж за кордоном. Тому для іноземних інвесторів не очевидно, що компанії, чиї акції торгуються тільки на українських майданчиках, відповідають міжнародним інвестиційним стандартам.
  • Лондонська фондова біржа (LSE) включає основний (main market) і альтернативний (alternative investment market, AIM) майданчики. Тільки за дев’ять місяців 2006-го на LSE було проведено IPO на загальну суму близько 35 млрд. доларів. Для порівняння: обсяг розміщень на другому світовому лідері — NYSE — за цей самий період становив усього 17 млрд. дол.
  • Аналітики, які видають рекомендації «купувати», «продавати» чи «тримати», орієнтуються на три джерела інформації про компанію: її фінансові показники, її інформаційні повідомлення та інсайдерську інформацію.
Kirll Shaman

PFTS » About PFTS » Press about PFTS » Annual Conference » Ukraine's PFTS Sto... - 0 views

  • Ukraine’s PFTS Stock Exchange selects the MICEX as its trading system software provider
  • Ukraine’s PFTS Stock Exchange selects the MICEX as its trading system software provider
  • Ukraine’s PFTS Stock Exchange selects the MICEX as its trading system software provider
Kirll Shaman

Компания ForexOptimum выпустила новую серию образовательных продуктов «Optimu... - 0 views

  • В рамках проекта ForexOptimum предлагает на выбор «Optimum Card 100» и «Optimum Card 250». Карты данной серии предоставляют доступ к трем типам продуктов.
Kirll Shaman

Борец с инсайдом - Дело. Бизнес новости Украины и мира - 0 views

shared by Kirll Shaman on 03 Feb 09 - Cached
  • В Украине сложилась такая практика, что миноритарии, в том числе и инвесткомпании, имеют выход непосредственно на председателей правлений или членов наблюдательных советов компаний. Нередко в ходе неформального общения они узнают уникальную информацию об эмитенте. Например, набсовет принял решение о допэмиссии акций, а один из членов совета поделился этой информацией с торговцем до ее опубликования. Это, безусловно, разглашение инсайдерской информации. И в случае выявления таких фактов Госкомиссия будет применять санкции.
  • лишение свободы сроком до 3 лет
  • инсайдер — это лицо, которое владеет инсайдерской информацией. В свою очередь, такой информацией могут быть данные об эмитенте, обнародование которых может привести к существенному изменению либо его финансового состояния, либо стоимости выпущенных им ценных бумаг.
  • ...2 more annotations...
  • Самая простейшая схема — это когда несколько торговцев, предварительно договорившись, начинают между собой «разгонять» стоимость акций конкретного эмитента, значительно повышая или понижая цену на них. И часто бывает, что в начале торгового дня бумага стоит 10 гривен, а вечером уже 20. На следующий день акции продаются кому-то из клиентов по 15 гривен, инвестор думает, что совершил выгодную покупку, а торговцы делят прибыль.
  • Какие критерии начала расследования? Как один из возможных вариантов может быть установлено некое граничное отклонение стоимости акций в течение дня — например, 15%. В случае если бумаги подорожали или подешевели больше чем на эту величину,  мы будем начинать расследование.
Kirll Shaman

Банки теряют состояния. Богачи перекладывают свои капиталы в золото, банковск... - 0 views

  • специалисты называют private banking, вытекло порядка 30–50% вложений.
  • 25–35 млрд грн., в доверительное управление компаний по управлению активами — в 15–20 млн грн. (в конце 2008 г. в банках VIP-клиентом считался вкладчик с $1 млн, в КУА — с 1 млн грн.).
  • Значительная часть изъятых богачами средств, по словам специалистов, осталась в стране. Они растеклись в трех основных направлениях: личный бизнес, золотые слитки и сейфы финучреждений.
  • ...3 more annotations...
  • при которой на нерезидента регистрировались нематериальные активы (авторские права на изобретения, товарные знаки и пр.), а затем украинская компания по лицензии выплачивала ему роялти»,
  • По состоянию на 26 января для рядовых вкладчиков максимальная доходность по годовым депозитам в гривне достигла 31,5%, в долларах — 19,5%, евро — 18%.
  • Эксперты не сомневаются в том, что в 2009 г. отток средств продолжится. По оптимистическим прогнозам, он составит 20–30%, пессимистическим — 30–40%.
Kirll Shaman

ПИФы обещают реванш. Инвестфонды прогнозируют в 2009 г. рост своей прибыльнос... - 0 views

  • ПИФы обещают реванш. Инвестфонды прогнозируют в 2009 г. рост своей прибыльности до 35–45% годовых
  • Закона «Об институтах совместного инвестирования», вступающего в силу с 13 февраля. Согласно ему ПИФам разрешается инвестировать до 50% активов в гособлигации и облигаций местных займов (ранее — 25%), до 50% — в депозиты и банковские металлы (30%). «У ПИФов будет возможность заработать на вложениях в госооблигации до 30% годовых, на корпоративных облигациях — более 50% годовых.
Kirll Shaman

«Экономические Известия» / Финансы / Статьи / ГКЦБФР поборется с инсайдом - 0 views

  • роходит путем купли-продажи ценных бумаг между дружественными торговцами на бирже. В частности, это делается, чтобы искусственно поддерживать активы торговца, а также оптимизировать налогообложение и даже выводить капитал за рубеж.
  • манипулирование ценами на акции — формирование цены на конкретный актив в интересах того ли иного участника.
  • Пока отсутствует четкое определение, что является манипуляцией ценами и что такое инсайдерская информация, а тем более что является фактом ее противоправного использования, до тех пор тактика «наказать невиновного, простить виноватого» будет использоваться на практике»,— считает господин Переседов.
  • ...1 more annotation...
  • С учетом отсутствия четкой методики-процедуры определения вероятность пропуска правонарушений достаточно высока, а идентификация операции как правонарушения сложна»
Kirll Shaman

How to Make Wealth - 0 views

  • to start or join a startup.
  • A startup is a small company that takes on a hard technical problem.
  • ou don't have to know physics to be a good pitcher.
  • ...19 more annotations...
  • If a fairly good hacker is worth $80,000 a year at a big company, then a smart hacker working very hard without any corporate bullshit to slow him down should be able to do work worth about $3 million a year.
  • If $3 million a year seems high, remember that we're talking about the limit case: the case where you not only have zero leisure time but indeed work so hard that you endanger your health.
  • if you want to make a million dollars, you have to endure a million dollars' worth of pain.
  • startup you compress all this stress into three or four years.
  • There is a large random factor in the success of any company.
  • ways to get money, including chance, speculation, marriage, inheritance, theft, extortion, fraud, monopoly, graft, lobbying, counterfeiting, and prospecting.
  • You just have to do something people want.
  • with the rise of industrialization there are fewer and fewer craftsmen. One of the biggest remaining groups is computer programmers.
  • A programmer can sit down in front of a computer and create wealth. A good piece of software is, in itself, a valuable thing.
  • To get rich you need to get yourself in a situation with two things, measurement and leverage.
  • Upside must be balanced by downside, so if there is big potential for gain there must also be a terrifying possibility of loss.
  • If you're in a job that feels safe, you are not going to get rich, because if there is no danger there is almost certainly no leverage.
  • Steve Jobs once said that the success or failure of a startup depends on the first ten employees.
  • person who does care about money will ordinarily do better to go off and work with a small group of peers.
  • What is technology? It's technique. It's the way we all do things. And when you discover a new way to do things, its value is multiplied by all the people who use it.
  • Whereas if you solve a technical problem that a lot of people care about, you help everyone who uses your solution.
  • A McDonald's franchise is controlled by rules so precise that it is practically a piece of software. Write once, run everywhere.
  • better have a convincing explanation of why your technology would be hard to duplicate. Otherwise as soon as some big company becomes aware of it, they'll make their own, and with their brand name, capital, and distribution clout, they'll take away your market overnight.
  • good offense. If you can develop technology that's simply too hard for competitors to duplicate, you don't need to rely on other defenses. Start by picking a hard problem, and then at every decision point, take the harder choice
Kirll Shaman

РБК-Украина : Главные новости : Этот безумный мир : Таксист с дипломом MBA ищ... - 0 views

  • Таксист с дипломом MBA ищет работу по объявлению в собственном такси
Kirll Shaman

Bloomberg.com: News - 0 views

  • $780 million of AAA rated portions of collateralized loan obligations
  • PMorgan owned $14 billion of top-rated CLOs last quarter, according to a November regulatory filing.
  • CLOs, which are a type of CDO, repackage loans used to fund leveraged buyouts and other non-investment-grade, or junk, rated companies into new securities with varying ratings. High-yield, or junk, securities are rated below Baa3 by Moody’s Investors Service and BBB- at Standard & Poor’s.
  • ...3 more annotations...
  • JPMorgan received $25 billion in capital under the program.
  • 00 million of CLOs at above-market prices an “important technical event” for the market.
  • Top-rated CLOs hit record spreads over three-month Libor of 5.25 percentage points in the week ended Nov. 20, the report said. The borrowing benchmark is currently set at 2 percent.
Kirll Shaman

Bloomberg.com: News - 0 views

  • 30,000 to 35,000 positions over the next three years because of its acquisition of Merrill Lynch & Co. and the weak economic environment.
  • Citigroup Inc. is planning to eliminate 52,000 jobs in the next year.
  • Merrill in agreeing to buy the world’s largest securities brokerage in a stock transaction now valued at $19.6 billion
  • ...2 more annotations...
  • bank’s efficiency ratio, measuring its costs as a percentage of revenues, is about 43 percent, Whalen said. That compares with 53 percent at JPMorgan Chase & Co., the largest U.S. bank, and 66 percent at Citigroup,
  • Citigroup trimmed the research staff by 3 percent in October and Goldman Sachs Group Inc. fired six equity analysts as it stopped covering 20 stocks and suspended research on 23.
Kirll Shaman

Bloomberg.com: News - 0 views

  • Goldman Sachs is considering changes to its retirement planning, a spokeswoman for the New York-based company said today. This will include raising the combined number of years of service and age to a total of 60 from 55,
  • reduce head count by 10 percent
  • cutting about 3,200 workers
  • ...2 more annotations...
  • $10 billion from the U.S. Treasury as part of the government’s finance-industry rescue plan.
  • 200,000 jobs as the worst financial crisis since the Great Depression saps revenue.
Kirll Shaman

Recession will be longer and deeper than previously thought, says OECD | Business | The... - 0 views

  • recovery may be postponed until later in 2010.
  • extend its estimate of the duration of the recession by at least a quarter, with unemployment peaking in 2010-11.
  • Europe's biggest economy would contract by 2%
  • ...2 more annotations...
  • come to a standstill in 2009, with the EU economy growing by just 0.1%,
  • China reported the first drop in its exports for seven years,
Kirll Shaman

Is Buffett Insane? - 0 views

  • He said that now is the time to buy American stocks.
  • "If you're only worried about corporate profits, panic or depression, these things don't bother me at these prices.
Kirll Shaman

ВЕДОМОСТИ - Нефть вернулась в 2004 год - 0 views

  • Спотовые котировки Urals с поставкой в Роттердаме в пятницу снизились на 14,5% до $35,6 за баррель, в порту Аугуста упали на 16,2% до $34,9. В последний раз Urals стоила меньше $35 в июле 2004 г.
  • Международное энергетическое агентство (IEA) в пятницу вновь понизило прогноз спроса на нефть в 2009 г. — на 170 000 баррелей в сутки (до 86,4 млн баррелей в день)
  • у него вышло, что экспорт каждой тонны приносит $68 убытка (при цене Urals $44 и пошлине $192,1 за баррель). Текущая цена увеличивает потери до $140 с тонны, подсчитал Борисов.
  • ...2 more annotations...
  • По ее расчетам, при среднегодовой цене $30 за баррель бюджет недополучит 3,5 трлн руб., что сравнимо с размером резервного фонда (3,7 трлн на 1 декабря). Т
  • Для обеспечения бездефицитности счета текущих операций и бюджета, по мнению Гавриленкова, нужно в 2009 г. девальвировать рубль к бивалютной корзине на 30-40%.
Kirll Shaman

Bloomberg.com: Worldwide - 0 views

  • Yields on two-, 10- and 30-year securities fell to the lowest levels since the Treasury began regular sales of the debt
  • 0.01 percent, the least since January 1940
  • The yield on the 10-year note plummeted 22 basis points, or 0.22 percentage point, this week to 2.71 percent, according to BGCantor Market Data. It touched 2.505 percent yesterday, the lowest since at least 1962 when the Fed’s daily records on the note began in 1962, and since 1954 on a monthly basis. The 3.75 percent security due in November 2018 climbed 1 29/32, or $19.06 per $1,000 face amount, to 109.
  • ...5 more annotations...
  • to 0.77 percent, the lowest level since regular sales began in 1975
  • Non-farm payrolls in the U.S. shrank by 533,000 in November, the 11th month that companies have cut jobs, the Labor Department said yesterday. That was above the 335,000 median estimate of 73 economists in a Bloomberg News survey.
  • All you can say is, ‘My God.’ Things are going to get progressively worse.”
  • 2.97 percent
  • 6.99 percen
Kirll Shaman

FT Alphaville » Blog Archive » Synthetic CDOs: not saving anything - 0 views

    • Kirll Shaman
       
      Collateralized Debt Obligations
  • the error was one of management, not of financial technology. The banks’ balance sheets — and those of their off-balance-sheet vehicles — were expanding faster than the banks’ executives and risk managers could really keep a handle on.
  • “super-senior”
  • ...13 more annotations...
  • subordination level - known as an attachment point - will be set which will determine the percentage of the portfolio against which AAA rated bonds can be issued.
  • structuring: the single most important invention in finance, if not economics, in the past few decades.
  • The super senior tranche is essentially a large slice of the CDO pie which is senior even to a triple-A tranche, hence its moniker.
  • On our above diagram, the attachment point is at 80 per cent.
  • The right hand diagram shows the same structure, but with a super-senior tranche incorporated. This is where things start to get rather messy. And indeed, this is where the technological snafu occurred that caused a lot of the current crisis.
  • low yields.
  • Yields on AAA ABS were getting low by 2004/2005, low enough that there wasn’t really much interest in buying them. Banks were increasingly finding that with their securitisations and CDOs they couldn’t pass on the AAA tranches or the equity tranches - only the middle stuff. Of course, to complete a deal, you’d need to sell the lot. Or else take some of the risk yourself.
  • super-senior position was basically a way of further dividing the risk within the AAA tier of the structure
  • rom the rating agencies point of view - and indeed that of most investors - nothing has changed between the two structures. The AAA notes in both are still above the 20 per cent attachment point specified in the rating agency models.
  • But there is a fundamental difference. Say we invested $10m in both structures. We’ve shown this as the grey shading. Our investment in the left hand vanilla CDO yields +20bps. Our investment in the right hand CDO (with super senior) yields +40bps. But say we have a crisis, and the losses on the underlying portfolio exceed the 20 per cent attachment point modelled by the rating agencies. We’ve shown this on the diagrams above as a horizontal red line.
  • pretend the super-senior stake doesn’t exist
  • So the bank’s remaining risk, after selling off that triple-A-rated synthetic tranche, has been brought down to safer-than-triple-A levels. Some of the banks referred to it as a “quadruple-A” risk, although that’s not a real-world rating. But the banks were so comfortable that defaults at that level could never happen that they didn’t feel any need to hedge themselves against it happening.
  • Although the Basel risk-weighting requirements were relatively minuscule, they did still tie up reserve capital. Besides, banks had a way of doing better: by buying cheap protection on those super-senior positions using CDS.
1 - 20 of 29 Next ›
Showing 20 items per page